收購(gòu)高通志在必得 博通或?qū)⒚抗蓤?bào)價(jià)提高至80-90美元

  據(jù)《財(cái)富》網(wǎng)站北京時(shí)間11月14日?qǐng)?bào)道，高通公司周一宣布，公司董事會(huì)成員一致決定拒絕博通公司在11月6日提出的主動(dòng)收購(gòu)要約，理由是博通的收購(gòu)要約“嚴(yán)重低估了高通”。但就在高通發(fā)布聲明數(shù)小時(shí)后、博通迅速作出反擊，稱(chēng)該公司“仍完全致力于”收購(gòu)高通，并稱(chēng)高通的股東對(duì)這筆交易很感興趣。

  分析人士認(rèn)為，博通收購(gòu)高通是志在必得，它們可能很輕易地就將收購(gòu)報(bào)價(jià)提高至每股80美元或90美元，將這筆交易的最終收購(gòu)價(jià)推高1300億美元。

  嚴(yán)重低估

  高通董事會(huì)主席保羅·雅各布(Paul Jacobs)周一在一份聲明中表示，博通的收購(gòu)要約嚴(yán)重低估了高通“在移動(dòng)技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)地位以及我們的未來(lái)增長(zhǎng)前景”。很顯然，雅各布的這一聲明為博通提高收購(gòu)報(bào)價(jià)打開(kāi)了大門(mén)。

  博通首席執(zhí)行官霍克·譚(Hock Tan)，以在芯片行業(yè)擁有豐富并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)而聞名。高通發(fā)布聲明后，霍克·譚立即對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)，他表示博通“仍完全致力于”收購(gòu)高通，并且稱(chēng)高通股東們對(duì)這筆交易非常感興趣?！霸S多股東已經(jīng)向我們表達(dá)了他們希望高通與我們討論收購(gòu)要約的意向。我們?nèi)匀挥袕?qiáng)烈的意愿希望能夠與高通的董事會(huì)與管理層進(jìn)行合作?！被艨恕ぷT表示。

  這是一種不加掩飾的威脅，旨在向外界透露：必要時(shí)高通將發(fā)起惡意收購(gòu)。

  分析人士表示，博通收購(gòu)高通是志在必得，它們可能很輕易地就將收購(gòu)報(bào)價(jià)提高至每股80美元或90美元，將這筆交易的最終收購(gòu)價(jià)推高1300億美元，而且仍能從這筆交易中獲得好處。

  霍克·譚在業(yè)內(nèi)以成本削減見(jiàn)長(zhǎng)，比如通過(guò)公司并購(gòu)、削減開(kāi)支和減少研發(fā)等等。博通已向分析師和投資者表示，收購(gòu)高通后，它可以從高通的支出中削減30億美元，并將運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)提高約30%。但這并沒(méi)有考慮到高通與蘋(píng)果之間的專(zhuān)利版稅糾紛，或許這將使該公司每年損失30億美元。但霍克·譚暗示，他們很快就能把這些事情搞定。

  提高報(bào)價(jià)

  “我們的測(cè)算結(jié)果表明，在收購(gòu)高通的報(bào)價(jià)上，博通尚留有很大的操作空間，”市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)伯恩斯坦分析師斯塔西·拉斯岡(Stacy Rasgon)周一在一份投資報(bào)告中寫(xiě)道，“適時(shí)的提高報(bào)價(jià)(或許是與更激進(jìn)的舉措同時(shí)發(fā)生)可能更為合理?！?

  另一市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Canaccord Genuity分析師麥克·沃克利(Mike Walkley)則稱(chēng)，“我們認(rèn)為博通可能會(huì)提高收購(gòu)報(bào)價(jià)?！蔽挚死J(rèn)為，周一高通與博通的交鋒發(fā)出了信號(hào)，“高通的授權(quán)業(yè)務(wù)仍被低估，兩家公司都認(rèn)為高通可以解決與蘋(píng)果和另一家主要OEM廠商的授權(quán)問(wèn)題?！?

  加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的分析師阿米特·德萊納里(Amit Daryanani)預(yù)測(cè)，如果霍克·譚遵循他一貫的做法，他可能很快就會(huì)甩掉高通的部分業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而使用獲得的收益來(lái)償還債務(wù)，并改善現(xiàn)金流。德萊納里稱(chēng)，除了高通市場(chǎng)領(lǐng)先的移動(dòng)通信芯片外，包括授權(quán)專(zhuān)利在內(nèi)的其他部門(mén)可以“保留、剝離或關(guān)閉”。

  博通“不僅可以解決與客戶(hù)糾紛的問(wèn)題，而且還可以通過(guò)對(duì)(高通)業(yè)務(wù)模式實(shí)施根本變化來(lái)解決各種監(jiān)管問(wèn)題?！钡氯R納里補(bǔ)充說(shuō)。

  但近段時(shí)期以來(lái)高通股價(jià)下跌，顯示投資者對(duì)該交易可能迅速完成的樂(lè)觀情緒遠(yuǎn)低于預(yù)期。與蘋(píng)果爭(zhēng)斗不斷，以及隨之而來(lái)財(cái)報(bào)收入銳減，截至今年10月底，高通股價(jià)跌了20%至51美元。

  周一美股市場(chǎng)，高通股價(jià)上漲3.07%逼近66美元水平，不過(guò)仍低于博通70美元的收購(gòu)報(bào)價(jià)。今年以來(lái)，博通股價(jià)上漲了近50%，周一美股市場(chǎng)，博通股價(jià)基本與上一交易日持平，報(bào)收于264.28美元。

  作者：若水