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太辰光:產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整毛利率回升,新增PLC晶圓打通產(chǎn)品鏈

摘要:太辰光發(fā)布2017年三季報,前三季度營收3.63億元,同比增長14.97%,前三季度歸母凈利潤7821.61萬元,同比增長3.23%,前三季度扣非后歸母凈利潤7752.76萬元,同比增長4.92%

  ICCSZ訊  太辰光發(fā)布2017年三季報,前三季度營收3.63億元,同比增長14.97%,前三季度歸母凈利潤7821.61萬元,同比增長3.23%,前三季度扣非后歸母凈利潤7752.76萬元,同比增長4.92%;其中,第三季度營收1.32億元,同比增長21.29%;第三季度歸母凈利潤3029.91萬元,同比增長6.05%,單季度扣非后歸母凈利潤3015.12萬元,同比增長4.40%

  天風(fēng)通信對此點評:

  1. 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整毛利率有效提升,業(yè)績回暖穩(wěn)健上升趨勢明顯

  公司主營產(chǎn)品陶瓷插芯、光纖連接器、分路器等無源器件。早期陶瓷插芯業(yè)務(wù)由于產(chǎn)品趨于成熟,盈利空間縮小(產(chǎn)品均價由14年的1.5元下降至16年的0.5元左右),公司產(chǎn)品重心逐漸由陶瓷插芯向光纖連接器轉(zhuǎn)移。公司前三季度毛利率36.25%,其中第三季度毛利率37.52%,較半年報增加3個百分點,得益于公司不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。公司2017年環(huán)比各季度營收保持在平均6%左右增長,且現(xiàn)金流充裕,報告期末現(xiàn)金3.57億元,較上季度增加1.77億元,較Q1大幅現(xiàn)金流出有反彈趨勢,現(xiàn)金流穩(wěn)中有升??傮w來看,公司逐步度過2016年業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的底谷,在行業(yè)暫時性低谷中,毛利率維持在穩(wěn)定區(qū)間,逐步恢復(fù)營收及凈利潤的雙增長。

  2. 收購+增資加速產(chǎn)線產(chǎn)能擴充,募投資金規(guī)劃有序推進

  公司今年8月收購廣東瑞芯源技術(shù)有限公司并增資3000萬元,瑞新源具備相對成熟的PLC 晶圓工藝技術(shù)和量產(chǎn)能力,本次增資計劃縮短公司PLC產(chǎn)品項目的實施周期并降低投資成本,打通PLC產(chǎn)品垂直整合,完善PLC產(chǎn)品鏈,提升公司在PLC 分路器及相關(guān)產(chǎn)品的核心競爭力。同時,公司收購景德鎮(zhèn)和川粉體技術(shù)有限公司并增資3000萬元,和川粉體主營業(yè)務(wù)為制造納米陶瓷粉體、納米陶瓷,是陶瓷產(chǎn)品的基礎(chǔ)材料,擁有較好的毛坯生產(chǎn)技術(shù),有利于公司加速產(chǎn)能擴充,提升產(chǎn)銷率。公司一系列收購將加速公司原有主營業(yè)務(wù)產(chǎn)能持續(xù)擴張。報告期內(nèi),公司管理費用同比增加31.83%,研發(fā)投入不斷增長,隨公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步成熟,募投產(chǎn)能擴充到位,公司業(yè)績有望步入持續(xù)增長態(tài)勢。

  3. 其他

  隨著全球數(shù)據(jù)流量保持30%以上年復(fù)合增長,同時受益于光纖到戶、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心建設(shè),各類光器件需求持續(xù)旺盛。報告期內(nèi),公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效果逐漸顯現(xiàn),募投資金快速落地,公司在陶瓷插芯、光纖連接器上的業(yè)務(wù)進一步穩(wěn)固外,其PLC產(chǎn)品發(fā)展迅速,多產(chǎn)品線推進順利,為公司持續(xù)增長提供保障。

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