傳聯想回歸A股擬定兩套方案 或分拆中國業(yè)務

        “我們一直在做，或者說很早就在做，但具體時間得看大環(huán)境，也得看聯想自身的運營指標。”對于聯想回歸A股上市一說，9月2日聯想集團內部一位消息人士向本報透露。 

       消息人士還透露，聯想回歸A股有兩套方案：一是分拆大中華區(qū)業(yè)務到A股上市，二是香港、內地同時掛牌。而無論選擇哪個方案，都有一個充分條件和一個必要條件——前者是考慮聯想中國區(qū)的大本營地位，后者則是聯想贏利。 

       但此說法未獲聯想集團官方證實。

強化大本營 

       事實上，早在今年初柳傳志復出擔任聯想集團董事長時，他在接受本報記者采訪時就表示，在適當的時候、適當的條件下，聯想集團會考慮回歸A股。 

       柳傳志復出當天，聯想發(fā)布了2008/2009年第三季度財報，財報顯示，季內聯想集團全球個人電腦銷量同比下降5%，營收下降20%，虧損約9700萬美元，創(chuàng)聯想單季虧損紀錄?？梢哉f，聯想集團正經歷著歷史上最大的虧損。 

       對于重新出山的柳傳志來說，其當務之急并非聯想回歸A股上市，而是如何做好聯想的業(yè)績。當記者問及回歸A股一事，當時柳傳志表示，聯想A股上市需要兩個條件：一是業(yè)務扭虧為盈，二是大環(huán)境有利于聯想上市。 

       消息人士告訴記者，聯想回歸A股上市目的有三：一是香港股市相對沉寂，不如國內股市有那么大的想象空間；二是經過此輪危機后，上海將與美國紐約、倫敦、東京一樣，成為全球性金融中心，甚至有望超過上述三者，聯想回歸A股將獲得更大的關注；三是聯想集團業(yè)務盡管全球布局，但中國仍然是聯想集團業(yè)務的大本營，回到中國上市，更易獲得本土投資者的認可。 

       其中最重要的是，強化聯想大中國區(qū)作為聯想集團全球市場的大本營位置。聯想在香港上市，其在中國內地市場占有率達1/3，是當之無愧的PC王者，在聯想集團全球業(yè)務中，聯想大中國區(qū)業(yè)務所占營收超過50%，是主要的利潤貢獻區(qū)域。 

       在全球，聯想面對來自惠普、戴爾、宏碁的有力競爭，上述廠商都有自己的全球大本營，戴爾、惠普是美國，在這個最大的PC消費市場上，一直排在前兩名，且相距甚小，宏碁則將歐洲打造成了自己的大本營，保持著絕對優(yōu)勢。 

       上述人士說：回歸A股，打造本土大本營，對聯想意義重大。 

       “聯想業(yè)務在中國運營25年，為國內投資者所熟悉，比海外投資者更熟悉。”柳傳志當時也表示。

兩套回歸方案 

       據記者了解，回歸A股上市，聯想董事會正在考慮兩個方案：一是分拆聯想大中國區(qū)業(yè)務到國內A股上市，二是在香港和內地兩地同時掛牌。兩個方案的充分條件都是要考慮聯想中國區(qū)的大本營地位，必要條件則是聯想贏利。 

       今年6月，柳傳志接受媒體采訪時曾表示：聯想做好準備，隨時都可以啟動回歸方案。 

       必要條件正在形成。8月6日，聯想集團發(fā)布了2009/2010財年第一季財報。季內，盡管聯想凈利仍然保持虧損，聯想營收仍然保持下降，但聯想實現了稅前盈虧平衡，已經止住連續(xù)兩個季度稅前虧損的勢頭。 

       當季，聯想實現營收34.57億美元，上年同期聯想的銷售額為42.12億美元，同比下降7.55億美元，降幅達17.9%。盡管實現稅前贏利，但聯想凈利潤虧損達1.6億美元，而去年同期贏利1.1億美元。 

       “同比暴跌，環(huán)比經營盈利，稅前盈利大幅增加，股東應占虧損大幅降低，證明市場已經觸底。”楊元慶當時接受本報記者采訪時表示，PC市場已經開始回暖，2010年PC市場的全年出貨量將出現增長。 

       9月1日，聯想集團CFO黃偉明預計，到2010年3月之前聯想在西歐和美國等成熟市場將恢復盈利，將改善聯想集團目前僅由聯想大中國區(qū)支撐盈利的不利狀況，形成多個利潤中心。 

       黃偉明稱，他希望聯想現在就能在內地上市，考慮到聯想在中國的市場份額，在內地上市很有意義，聯想將密切關注這一事宜，聯想需要研究相關規(guī)定具體內容，以及這將對其運營造成何種影響。 

       分拆聯想大中國區(qū)業(yè)務單獨上市，則可解決聯想目前面臨的另一問題，即文化沖突問題。今年6月，柳傳志在一次公開論壇上說，作為中國企業(yè)，聯想過去數次替換CEO，目的是為了兼顧國際與國內兩種管理模式、兩種文化。

升級大戰(zhàn)略 

       上述人士透露，聯想回歸A股上市之后，募集資金將用于兩個方面，一是傳統PC業(yè)務的市場拓展，二是用戶創(chuàng)新型產品的開發(fā)，完成聯想集團的升級再造。而資金的兩個投向也正是聯想升級再造的兩個方向。 

       此前，柳傳志接受本報記者采訪時表示：聯想已經到了轉型升級的關鍵點，轉型升級的目標是由營銷、制造向研發(fā)、創(chuàng)新轉型。 

       聯想升級再造分為兩個方面，一是對傳統PC業(yè)務的改造，使其更有效率，這是柳傳志出山后的首要任務。這一努力已經取得了成果，8月6日發(fā)布的2009/2010財年第一季財報，其中最大的亮點是銷售成本同比大幅降低。 

       財報顯示：期內聯想銷售成本為30.77億美元，同比下降5.35億美元。去年同期，聯想銷售成本達36.12億美元。楊元慶接受本報記者采訪時表示：成本的節(jié)省來自于營銷費用的壓縮，供應鏈、渠道、運營等各方面成本的下降。 

       完全的協同效應尚未顯示出來，聯想收購IBM的PC業(yè)務后，一直花巨資打造IT系統，再造商業(yè)模式，這一系統將于2010年實現全球對接。 

       聯想升級再造的另一方面是由營銷、制造型企業(yè)向研發(fā)、創(chuàng)新型企業(yè)轉型。此前，柳傳志接受本報記者采訪時認為，隨著上網本、3G等應用的出現，PC行業(yè)正出現三十年未有之變局。這個變局的顯著特征是上游芯片廠商，操作系統廠商的壟斷優(yōu)勢將不復存在，wintel 架構或面臨解體的危險。 

       柳傳志說：上網本是個開始。在上網本里，操作系統可以用微軟的windows，也可以用谷歌的android，還可以用蘋果的Mac，或者linux，甚至中移動的OMS，芯片可以用英特爾、AMD，也可用威盛，甚至聯發(fā)科的芯片。 

       聯想需要更多的資金投向研發(fā)和創(chuàng)新，回歸A股上市可以幫助聯想完成上述目標。