摩根大通：中電信收購條款對(duì)小股東很公平

    獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問摩根大通在分析中電信向母公司收購6省市網(wǎng)絡(luò)交易的作價(jià)及條款后，認(rèn)為收購條款對(duì)小股東而言屬公平合理。 
　該行又用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法來評(píng)估新業(yè)務(wù)的資產(chǎn)凈值，發(fā)現(xiàn)今次收購價(jià)較資產(chǎn)凈值出現(xiàn)折讓。 
    在財(cái)務(wù)影響方面，今次收購將令中電信的債務(wù)上升713億元人民幣，不過摩通認(rèn)為，仍屬合理水平。             　　    綜合種種因素，該行認(rèn)為交易條款對(duì)獨(dú)立股東來說，屬公平合理。獨(dú)立股東將于12月15日的股東特別大會(huì)，投票表決是項(xiàng)交易?；ㄆ飙h(huán)球及瑞士信貸第一波士頓則分別調(diào)升中電信目標(biāo)價(jià)至2.8元及2.5元，調(diào)升幅度達(dá)27%及51%。 
　但亦有證券行擔(dān)心新業(yè)務(wù)資本開支占營業(yè)額比例較高，加上明年可能涉及3G投資，可能導(dǎo)致短期折舊支出大增。BNP百富勤將目標(biāo)價(jià)調(diào)低1角至2.6元，而高盛決定維持2.2元的目標(biāo)價(jià)不變。