中天科技:線纜業(yè)務(wù)支撐業(yè)績快速增長

　　ICCSZ訊   中天科技公布了2015年三季報，報告顯示,公司2015年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入60.94億元,較去年同期上升73.56%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤4.86億元,同比增長12.85%;1-9月基本每股收益為0.69元。

　　長江證券評：主業(yè)務(wù)收入延續(xù)高增長,凈利潤顯著提升:公司前三季度主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤延續(xù)較快增長,除了貿(mào)易銷售收入大幅提升的因素外,受行業(yè)需求增長所推動,公司各項線纜業(yè)務(wù)均延續(xù)快速增長。公司前三季度整體毛利率同比下降4.95個百分點,主要是因為公司收入結(jié)構(gòu)的發(fā)生變化,但主要光纖光纜產(chǎn)品毛利率穩(wěn)定向上,海纜和特種產(chǎn)品收入占比提升,都將對公司毛利率提升產(chǎn)生明顯推動作用。同時,期間費用率持續(xù)改善,同比下降2.11個百分點,保障公司盈利能力的持續(xù)增強。

　　海纜業(yè)務(wù)加速發(fā)展,成為收入利潤主要增長點:公司海纜業(yè)務(wù)正處于快速發(fā)展階段。具體來說:1、在國內(nèi)市場,公司憑借其領(lǐng)先的技術(shù)實力以及齊全的產(chǎn)品種類,保有較高的市場份額;隨著海上風(fēng)力發(fā)電、海上油田等項目的增多,海底線纜的需求快速上升;2、公司積極拓展海外市場,參與海洋石油探測等特種項目,全方位推動公司海纜業(yè)務(wù)的發(fā)展;3、軍工產(chǎn)品收入占比上升和業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn),未來海纜產(chǎn)品毛利率還將持續(xù)提升。我們認(rèn)為,公司作為海纜領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè),將充分受益于國家海洋發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn),成為公司新的收入利潤增長來源。

　　定增收購增厚公司業(yè)績,布局新業(yè)務(wù)建立長期發(fā)展優(yōu)勢:可以看到,公司定增收購及募集資金事項已獲證監(jiān)會無條件通過。對此我們認(rèn)為:1、標(biāo)的公司2015-2017年合計預(yù)測凈利潤不低于1.42億元、1.56億元、1.79億元,可提供明顯業(yè)績增厚;2、中天寬帶主營寬帶箱體類、光纜接頭盒等寬帶業(yè)務(wù),此次收購將有助于強化其在寬帶領(lǐng)域布局,分享寬帶市場的快速發(fā)展。此外,公司計劃向子公司中天儲能增資3億元,提升其動力電池產(chǎn)能;同時將變更部分2014年定增募投項目,投資1.2元發(fā)展石墨烯產(chǎn)品的研發(fā)項目。我們認(rèn)為,公司積極布局前沿領(lǐng)域技術(shù)研發(fā),將有助于構(gòu)筑核心競爭力,助力公司在新業(yè)務(wù)市場的不斷拓展。