中國光纖不明朗因素已消除

　　ICCSZ訊 8月28日，人行公布近日對部分分行增加支農再貸款額度200億元人民幣，擴大農村金融機構多涉農信貸，采取有效措施加強支農再貸款管理，以期降低“三農”融資成本。這次涉農貸款增量應不低于借用的支農再貸款總量，并力求降低涉農貸款利率，貧困地區(qū)符合條件的農村金融機構的支農再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎上再降1個百分點，優(yōu)化支農再貸款額度的地區(qū)結構，同時加強對支農再貸款投向和涉農貸款利率的監(jiān)測考核，確保支農再貸款發(fā)揮降低“三農”融資成本的作用。此操作應可刺激農業(yè)相關類股票，陳永陸將在下期分析。

　　中光纖具軍工概念 近來，因中、美兩方在軍事上一方面談加強合作，而另一方面又在太平洋和南亞加強軍事部署，兩方在軍事上公開競賽已不是秘密。而通訊設備上的技術更是競賽的焦點。所以，陳永陸認為中國光纖(03777)有很強的軍工概念，加上4G基礎建設的升級和“寬帶中國”行動的落實十分有利于集團產品銷售。光纖活動連接器銷售額自去年跌勢反彈，海外銷售較去年增加13.8%，歸功于澳洲的國家寬帶網(wǎng)絡建設及新西蘭高速寬帶計劃所帶動光纖活動連接器需求增長。

　　獲大基金接貨 這家中國最大的光纖連接器生產商公布中期業(yè)績，上半年因連接器銷售量大幅上升及接配線產品銷售造好，所以整體銷售按年增長達26.8%，至9.8億元;每股盈利0.109元，收益升26.81%;毛利率微升0.3%至2.64億元，董事會更擬提高2014年末期股息派息比率。而業(yè)績之后，中光纖以先舊后新每股2.42元配2.91億股，占擴大后已發(fā)行股本約16.67%，集資總額7.04億。

　　完成后，由于控股股東Kemy Holding Inc.的持股量已由36.5%降至30.42%，中長期內不可能再配，而且又有大基金接貨，不明朗因素已清除。 建議買入 集團以2.4億日圓(約1809.6萬元)認購日本Advanced Photonics　Inc.的4000股普通股，成為APi之最大股東。APi將其有源光纜生產技術向集團合資公司“上海南明光纖技術有限公司”轉移。有源光纜主要用于數(shù)據(jù)中心和高性能計算機等高速大容量互連。

　　此外，又成功開發(fā)多種規(guī)格的用于數(shù)據(jù)中心和高性能計算機等的光互連有源光纜，以及光背板互連技術解決方案。特種光纖的目標客戶包括運輸、油氣及軍備行業(yè)的基建公司;同時，集團又與國有資產監(jiān)督管理委員會旗下武漢郵電科學研究院的全資公司“武漢烽火科技”簽訂光電子產業(yè)及智能城市等多方面的戰(zhàn)略合作協(xié)議，有助于集團進入高端器件領域，整合雙方的技術和客戶資源。

　　集團位于加拿大的生產線，連同位于中國石家莊即將啟動試產的陶瓷插芯后道研磨設施，預計于2015年進行大規(guī)模生產，令光纖活動連接器的成本有可觀的下降，預期將顯著提升毛利率。中光纖未來每股盈利年復合增長可達25.6%，現(xiàn)價相當于預測市盈率約7.4倍，較同業(yè)平均20倍的估值折讓近六成，陳永陸建議買入。