劍橋科技回投資者問：800G光模塊在手海外訂單超500支 可在年底供貨

  ICC訊     （編輯：Nicole)    近日，上海劍橋科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“劍橋科技”或“公司”）召開了 2021 年半年度業(yè)績說明會(huì)，公司董事長兼總經(jīng)理 Gerald G Wong 先生、董事副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書謝沖先生、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人程谷成先生共同參加了 2021 年半年度業(yè)績說明會(huì)，與廣大投資者進(jìn)行互動(dòng)交流和溝通，并就投資者普遍關(guān)注的問題進(jìn)行了回答。

  就劍橋科技在本次業(yè)績說明會(huì)中投資者提出的部分問題及回復(fù)整理如下：

  1、投資者問：小基站業(yè)務(wù)，今年銷售情況如何？行業(yè)需求是不是有明顯的爆發(fā)？

  答：公司的小基站業(yè)務(wù)主要聚焦海外客戶，向多個(gè)客戶持續(xù)供貨中，2018 年起至 2021 年 6 月末已累計(jì)發(fā)貨超過 23 萬臺(tái)。預(yù)計(jì)明后年隨著全球 5G 網(wǎng)絡(luò)的增長會(huì)有比較明顯的增長。同時(shí)，今年增加了基于 O-RAN 開放標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品，目前已形成比較豐富的產(chǎn)品種類，能夠覆蓋 5G 應(yīng)用的多數(shù)領(lǐng)域，目前主要是做實(shí)驗(yàn)網(wǎng)絡(luò)的部署和客戶的集成測(cè)試。

  2、投資者問：光模塊業(yè)務(wù)，400G 硅光產(chǎn)品的認(rèn)證進(jìn)度如何？各個(gè)速率產(chǎn)品目前產(chǎn)能、2021H1 銷量、價(jià)格情況，全年的銷售目標(biāo)有變化嗎？

  答：400G 硅光產(chǎn)品在多個(gè)客戶包括數(shù)通（超算）客戶做認(rèn)證，進(jìn)度符合預(yù)期。公司現(xiàn)在主要發(fā)貨為 100G、400G 以及 100G 以下，上半年?duì)I收大約各占 50%、20%和 30%；（下半年預(yù)計(jì) 45-50%、35-40%和 15-20%）。光模塊業(yè)務(wù)的全年銷售目標(biāo)不變。

  3、投資者問：今年 PON 終端代工業(yè)務(wù)增長情況，目前拿到的芯片配額可以支撐多少出貨量？

  答：公司的 PON 業(yè)務(wù)不只限于代工業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)今年公司 PON 產(chǎn)品交付包括發(fā)貨量和營收都會(huì)高于去年。今年已經(jīng)確認(rèn)的芯片就可以支持發(fā)貨超過 600 萬臺(tái)。

  4、投資者問：公司 400G 目前訂單情況如何，硅光產(chǎn)品有沒有批量發(fā)貨，400G 訂單持續(xù)性怎么樣，有沒有供貨給華為。

  答：400G 光模塊訂單持續(xù)發(fā)貨中。訂單在不斷在增長，特別是下半年。主要訂單來源于數(shù)據(jù)中心和主流設(shè)備集成商。硅光產(chǎn)品尚在客戶加快認(rèn)證測(cè)試中，尚未開始批量發(fā)貨。

  5、投資者問：公司在 2020 年報(bào)中提到 800G 產(chǎn)品已經(jīng)收到北美客戶訂單，請(qǐng)問目前公司 800G 產(chǎn)品進(jìn)展如何。

  答：800G 產(chǎn)品進(jìn)展正常，年底前可以滿足小批量訂單要求。

  6、投資者問：黃總怎么看硅光模塊，這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)前景如何，800G 光模塊是否是以硅光為主，硅光產(chǎn)品何時(shí)放量。

  答：硅光是光模塊多種設(shè)計(jì)方案之一，在成本上和優(yōu)化生產(chǎn)上有一定的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)上也有 100G 硅光方案產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量發(fā)貨，但是業(yè)界更看好硅光 400G 和硅光 800G 模塊。 800G 光模塊大概率仍會(huì)呈現(xiàn)傳統(tǒng)方案和硅光方案共存的方式，目前公司在兩種技術(shù)的 800G 模塊上都有投入。

  根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，400G 和 800G 模塊將迎來爆發(fā)式增長。但是硅光和傳統(tǒng)方案哪個(gè)講占有更大的未來市場(chǎng)，取決于硅光技術(shù)的成熟度和成本目標(biāo)是否能夠達(dá)成。

  7、投資者問：公司 800G 光模塊設(shè)計(jì)產(chǎn)能是多少，目前 400G 設(shè)計(jì)產(chǎn)能是多少，光模塊產(chǎn)品線何時(shí)盈虧平衡。

  答：800G 光模塊產(chǎn)品尚在研發(fā)過程中，公司尚未規(guī)劃相關(guān)產(chǎn)能，后續(xù)將視研發(fā)進(jìn)展適時(shí)推進(jìn)。400G 設(shè)計(jì)產(chǎn)能請(qǐng)參閱 2021 年半年度報(bào)告。

  光模塊業(yè)務(wù)的 KPI 對(duì)標(biāo)行業(yè)龍頭企業(yè)在迅速改善優(yōu)化中，計(jì)劃 Q4 運(yùn)營費(fèi)用將降至 4,000 萬元以下。按全年 6 億元的營收目標(biāo)，Q4 營收 1.5 億元，若按目前毛利率 Q1（29.97%）或 H1（29.62%）計(jì)算，可以達(dá)到運(yùn)營凈利潤（EBITDA）扭虧為盈。

  8、投資者問：請(qǐng)問公司 400G 和 800G 光模塊出貨量是什么狀況？

  答：公司的 400G FR4/LR4 已經(jīng)批量發(fā)貨，400G DR4+硅光產(chǎn)品仍在客戶測(cè)試中。400G 光模塊在 2021 年上半年光模塊產(chǎn)品發(fā)貨量中占比約為 5%，營收占 20%。800G 光模塊收到海外主要客戶訂單總數(shù)超過 500 支，可在年底供貨。

  9、投資者問：公司 800Ｇ產(chǎn)品是否具體先發(fā)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)格有沒有競(jìng)爭(zhēng)力？

  答：公司在該領(lǐng)域起步較早，已鎖定關(guān)鍵客戶并取得訂單。公司在 800G 高速光模塊方面重點(diǎn)投入，包括基于傳統(tǒng) EML 激光器和基于硅光兩個(gè)系列，陸續(xù)收到海外主要客戶小批量訂單，在四季度開始供貨，預(yù)計(jì)明年有較大幅度增長。

  10、投資者問：公司目前泰國和馬來西亞工廠運(yùn)行情況如何？

  答：公司在泰國的光模塊代工廠業(yè)務(wù)已經(jīng)結(jié)束，所有光模塊生產(chǎn)都在公司上海生產(chǎn)基地。公司在馬來西亞的生產(chǎn)屬于效率較高的協(xié)同代工模式，將繼續(xù)保留。馬來西亞基地運(yùn)轉(zhuǎn)正常。

  11、投資者問：硅光和 400G 還會(huì)擴(kuò)產(chǎn)嗎？

  答：400G 還會(huì)擴(kuò)產(chǎn)，目前產(chǎn)能預(yù)計(jì)到年底會(huì)飽和。公司硅光光模塊在加快認(rèn)證和測(cè)試產(chǎn)品長期可靠性，待測(cè)試完成后再根據(jù)市場(chǎng)需求情況評(píng)估硅光和傳統(tǒng)方案如何分配產(chǎn)能。

  12、投資者問：上半年公司產(chǎn)品集采中標(biāo)及各類光模塊生產(chǎn)銷售情況？硅光 400G/800G 光模塊年底產(chǎn)能能達(dá)到 10 萬支嗎？

  答：公司在海外的客戶通常采取短名單邀標(biāo)議價(jià)的方式，在國內(nèi)的客戶更多采用集采方式。公司不直接參與國內(nèi)電信運(yùn)營商的集采，僅參與國內(nèi)電信設(shè)備制造商的光模塊采購招標(biāo)。預(yù)計(jì)公司 400G 產(chǎn)能第四季度可達(dá) 3 萬支（年化 12 萬支），硅光 400G 和 800G 上量在明年。

  13、投資者問：200G，400G 光模塊目前出貨量是多少？

  答：公司的 200G/400G 光模塊已經(jīng)批量發(fā)貨。200G/400G 光模塊在 2021 年上半年光模塊產(chǎn)品發(fā)貨量中占比約為 5%，營收占 20%。

  14、投資者問：請(qǐng)問黃總公司半年報(bào)中提到 800G 收到海外客戶小批量訂單，總數(shù)超過 500 只，請(qǐng)問這批訂單是有幾個(gè)客戶產(chǎn)生的？500 只是不是天少了？

  答：公司的 800G 在手訂單約 500 支，下半年預(yù)測(cè)還將收到新的訂單。 LightCounting 預(yù)測(cè)今年行業(yè)的發(fā)貨總量約 4000 支，所以 500 支也不算太少。

  15、投資者問：公司光電子事業(yè)部除光模塊業(yè)務(wù)以外，還有光組件業(yè)務(wù)，光組件目前規(guī)模占比大概多少，未來會(huì)逐漸自用為主嗎？

  答：自從公司并購 Oclaro 相關(guān)光模塊資產(chǎn)，公司的光組件業(yè)務(wù)已逐步轉(zhuǎn)型為自用為主。

  16、投資者問：請(qǐng)問黃董光模塊目前的 100G，200G， 400G，800G 的具體產(chǎn)能多少?

  答：公司《2021 年半年度報(bào)告》披露：截至 2021 年 6 月底，25G 光模塊年化產(chǎn)能為 30 萬支(由于市場(chǎng)發(fā)生變化，公司減少了 25G 光模塊產(chǎn)能，從 2020 年底的 90 萬支減少到 30 萬支)，100G 光模塊年化產(chǎn)能達(dá)到 50 萬支， 200G/400G EML 光模塊年化產(chǎn)能達(dá)到 12 萬支并將繼續(xù)增加，400G 硅光/800G 產(chǎn)線目前正在重點(diǎn)投入。產(chǎn)能計(jì)劃還在制定中。