立訊精密答投資者：800G光模塊爭(zhēng)取明年上量

  ICC訊 立訊精密5月7日發(fā)布公告稱，公司于5月6日召開了業(yè)績(jī)說明會(huì)。在會(huì)議上，立訊精密董事長(zhǎng)王春來表示，“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里”的道理大家都明白。包括立訊在內(nèi)的很多中國(guó)企業(yè)，都是逐步從制造產(chǎn)業(yè)走向創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832），公司目前約3%的產(chǎn)品是具有價(jià)格話語權(quán)，20%左右的共創(chuàng)產(chǎn)品具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，其他產(chǎn)品線也的確每天都在紅海中競(jìng)爭(zhēng)。王春來稱，自己不認(rèn)為這是異常問題，但它的確需要持續(xù)進(jìn)步。

  此外，立訊精密在回答關(guān)于800G光模塊業(yè)務(wù)今年是否上量的問題時(shí)表示，“今年有困難，爭(zhēng)取明年會(huì)更好?！?

  以下為投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容：

  問題1：公司新能源汽車部件2024年預(yù)估增長(zhǎng)情況如何？

  答：公司汽車產(chǎn)業(yè)板塊發(fā)展如預(yù)期，整體成長(zhǎng)性優(yōu)于公司平均水平。

  問題2：公司目前主要供應(yīng)蘋果的哪些產(chǎn)品？整體帶來收入怎么樣？在公司所占比重如何？

  答：基于契約精神，公司不便對(duì)具體客戶和產(chǎn)品進(jìn)行說明。公司主要產(chǎn)品涵蓋消費(fèi)電子、汽車、通訊等領(lǐng)域，主要服務(wù)于海內(nèi)外頭部品牌客戶。

  問題3：公司和蘋果公司的業(yè)務(wù)占比較高，這對(duì)公司未來的發(fā)展有風(fēng)險(xiǎn)嗎？

  答：我們一直注重產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展，階段性優(yōu)質(zhì)客戶業(yè)務(wù)比例較高，雖存在一定的挑戰(zhàn)，但我們相信，在依托優(yōu)質(zhì)客戶的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，加速其他產(chǎn)業(yè)及客戶群的發(fā)展，公司的中長(zhǎng)期發(fā)展會(huì)更加健康。

  問題4：公司目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備是否良好？

  答：公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備依照各項(xiàng)資金需求計(jì)劃及運(yùn)營(yíng)需求，一切如計(jì)劃。

  問題5：目前全部工廠有多少員工，與去年相比是增長(zhǎng)還是減少，是否有大量招人計(jì)劃？

  答：截至2023年12月31日，公司總員工人數(shù)為232,585人。公司將不斷加強(qiáng)數(shù)字化、自動(dòng)化建設(shè)以提升整體人效。

  問題6：公司后續(xù)是否有計(jì)劃打造公司獨(dú)立的品牌和產(chǎn)品？

  答：第一我們不會(huì)從事面向消費(fèi)者的終端產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)；第二我們是服務(wù)全球消費(fèi)電子、汽車產(chǎn)業(yè)、通訊產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域優(yōu)秀品牌客戶的供應(yīng)商，提供從產(chǎn)品開發(fā)、制造到銷售的服務(wù)，商業(yè)性質(zhì)包括ODM、JDM和OEM，作為零件、模塊、集成系統(tǒng)產(chǎn)品的方案提供商。

  問題7：長(zhǎng)三角地區(qū)的布局會(huì)一直持續(xù)下去嗎？

  答：從目前看，我們?cè)趪?guó)內(nèi)的產(chǎn)能尚有盈余，短期內(nèi)沒有擴(kuò)充的需求，會(huì)持續(xù)扎根國(guó)內(nèi)基地的技術(shù)研發(fā)、制造。

  問題8：企業(yè)是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比大還是國(guó)外市場(chǎng)占比大？

  答：國(guó)外占比大，2023年度公司外銷占比為89.16%。

  問題9：公司是否和英偉達(dá)達(dá)成合作？

  答：我們有間接和直接服務(wù)于包括這家客戶在內(nèi)的云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心客戶。

  問題10：立訊精密是否會(huì)加大新能源汽車零部件這塊的研發(fā)擴(kuò)張投入，讓企業(yè)再次完成質(zhì)的騰飛？

  答：汽車產(chǎn)業(yè)是目前中國(guó)企業(yè)優(yōu)質(zhì)的賽道之一，公司早在十年前已在汽車產(chǎn)業(yè)投入布局，目前仍然發(fā)展迅速，我們共同期待騰飛。

  問題11：公司今年加大了分紅力度，分紅方案大概什么時(shí)候?qū)嵤?/span>

  答：根據(jù)相關(guān)規(guī)定，分紅方案將在股東大會(huì)審議通過后兩個(gè)月內(nèi)實(shí)施。

  問題12：上次與機(jī)構(gòu)交流中提到可以為NVIDIA的提供銅纜、散熱等解決方案，價(jià)值209萬元，是否已進(jìn)入其供應(yīng)商名單？預(yù)計(jì)什么時(shí)候開始上量？

  答：在AI服務(wù)器領(lǐng)域，我們一直在加速推進(jìn)，目前業(yè)務(wù)發(fā)展情況，如我們消費(fèi)電子業(yè)務(wù)在2015年~2017年期間的狀態(tài)(業(yè)務(wù)培育成長(zhǎng)期)，我們一起期待!

  問題13：公司在智能制造方面，有具體的提升規(guī)劃么？未來是否會(huì)結(jié)合人工智能改善生產(chǎn)線？

  答：立訊在智造方面一直領(lǐng)先，未來也一如既往。

  問題14：2023年度股東大會(huì)何時(shí)舉辦？

  答：2023年度股東大會(huì)具體召開時(shí)間請(qǐng)留意公司后續(xù)披露的股東大會(huì)通知。

  問題15：公司有沒有進(jìn)軍汽車自動(dòng)駕駛方向的計(jì)劃？

  答：立訊作為汽車產(chǎn)業(yè)的Tier1廠商，配合電子電氣相關(guān)零組件的研發(fā)、制造、銷售，自動(dòng)駕駛和智能座艙部分，我們沒有從事ODM業(yè)務(wù)，主要是JDM和OEM業(yè)務(wù)。

  問題16：GB200 NVL72的單柜解決方案什么時(shí)候開始上量，預(yù)計(jì)可取得多少市場(chǎng)份額。

  答：今年這部分沒有太多貢獻(xiàn)，期待明年的成長(zhǎng)。

  問題17：可否提高分紅比例？

  答：我們很重視分紅的比例，也逐年在進(jìn)步。

  問題18：外銷是以人民幣為結(jié)算貨幣嗎？

  答：美元是外銷途徑的主要結(jié)算貨幣。

  問題19：對(duì)于公司2024的可持續(xù)發(fā)展展望有什么具體計(jì)劃？或是新的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)？

  答：詳見公司2023年年報(bào)。

  問題20：立訊對(duì)奇瑞的投資是在母公司層面嗎？未來有無注入上市公司的計(jì)劃？

  答：對(duì)于奇瑞的投資是由立訊精密的控股公司主導(dǎo)，屬于股東個(gè)人純粹的投資行為，目前沒有注入上市公司的計(jì)劃。

  問題21：iphone15銷量變化下降10%，是否會(huì)對(duì)公司組裝業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響？

  答：如公司一季報(bào)成績(jī)及半年業(yè)績(jī)預(yù)期，公司業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

  問題22：立訊精密在銅纜高速連接領(lǐng)域有哪些專利，在行業(yè)處于什么地位？

  答：公司在高速電連接方面近幾年技術(shù)進(jìn)步很快，包括技術(shù)壁壘專利的布局，詳細(xì)專利您可上網(wǎng)搜索，我認(rèn)為我們屬于行業(yè)全球領(lǐng)先的地位。

  問題23：公司是否有降低對(duì)第一大客戶的收入占比計(jì)劃，具體有哪些？

  答：希望10年內(nèi)業(yè)務(wù)分布更健康。

  問題24：公司最近兩年來，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)不斷增加，但是股票一直跌跌不休，董事長(zhǎng)王春來說的讓市場(chǎng)決定股價(jià)，股價(jià)一直這樣，怎么證明是價(jià)值投資？另外公司的2022員工持股價(jià)格高，員工怎么收益？

  答：坦白講，我（董事長(zhǎng)王春來）和我們的員工也覺得委屈，也期待扎實(shí)、業(yè)績(jī)穩(wěn)步成長(zhǎng)的立訊，得到更多投資人的認(rèn)可，相信隨著我們各業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)發(fā)展，大家會(huì)更加喜歡務(wù)實(shí)、重視長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的立訊。我們一起發(fā)揮正能量。

  問題25：廣大散戶對(duì)于公司取消定增以后，現(xiàn)金流承壓比較關(guān)注，能給個(gè)解釋么？

  答：關(guān)于取消定增對(duì)未來現(xiàn)金流的影響，公司綜合考慮未來五年業(yè)務(wù)方向、業(yè)務(wù)規(guī)模及產(chǎn)業(yè)內(nèi)生外延需求，且資本支出高峰期已過等等因素，對(duì)未來現(xiàn)金流進(jìn)行精細(xì)化測(cè)算，公司認(rèn)為未來五年的現(xiàn)金流狀況是良好的。

  問題26：公司有沒有分拆部分業(yè)務(wù)上市的計(jì)劃？

  答：目前沒有相關(guān)計(jì)劃。

  問題27：800G光模塊業(yè)務(wù)今年是否會(huì)上量？

  答：今年有困難，爭(zhēng)取明年會(huì)更好。

  問題28：未來公司會(huì)切入到新能源車的整車安裝嗎？會(huì)切入智能座艙和自動(dòng)駕駛行業(yè)嗎？

  答：目前，我們沒有參與整車業(yè)務(wù)的規(guī)劃。我們?cè)谧詣?dòng)駕駛和智能座艙方面從事JDM、OEM業(yè)務(wù)。

  問題29：公司今年以來股價(jià)低迷，嚴(yán)重落后于公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)預(yù)期，這方面公司有什么計(jì)劃改進(jìn)呢？

  答：我們要加強(qiáng)同投資人的交流，特別是與市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)價(jià)值投資人的深度高頻交流，讓我們的價(jià)值被充分發(fā)現(xiàn)、發(fā)揮。

  問題30：海外財(cái)經(jīng)都在預(yù)測(cè)蘋果會(huì)在印度組裝低端的蘋果手機(jī)以用來應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，是否是由公司在印度和越南的工廠組裝？

  答：目前我們沒有印度的業(yè)務(wù)布局規(guī)劃，越南也沒有新投資計(jì)劃。

  問題31：收購Qorvo封裝業(yè)務(wù)是否是為更好服務(wù)第一大客戶？利潤(rùn)率會(huì)否因此提升？

  答：目前公司的外延發(fā)展更多是為未來產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局，對(duì)于短期利潤(rùn)率提升有限。

  問題32：公司在未來幾年是否能保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)和發(fā)展？

  答：公司注重短、中、長(zhǎng)期的規(guī)劃，以維持公司高質(zhì)量的長(zhǎng)期發(fā)展，這風(fēng)格一直沒變，過去的成績(jī)也證明我們始終言行一致，一如既往。

  問題33：立訊的股價(jià)已在低位徘徊了三年之久，可是公司的業(yè)績(jī)和發(fā)展卻體現(xiàn)不出公司的價(jià)值，是什么原因造成？立訊的確是個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)，能綁定蘋果也凸顯了公司的實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力，作為投資者，希望公司能讓我們有回報(bào)。王總在提升股價(jià)方面，有什么具體措施？

  答：感受到您對(duì)立訊的關(guān)心和信任。我們也在思考、檢討，一方面大環(huán)境有壓力，另一方面我們?cè)谥鲃?dòng)與投資人交流上顯得不足，我們會(huì)加強(qiáng)這方面的工作，不能被動(dòng)地認(rèn)為酒香不怕巷子深，從而疏于這方面的管理。

  問題34：立訊精密近期在鹽城是計(jì)劃擴(kuò)充生產(chǎn)投資，未來的發(fā)展規(guī)劃如何？

  答：鹽城的投資目前已足夠未來2、3年的發(fā)展，暫時(shí)沒有新的計(jì)劃。

  問題35：公司的市值跟企業(yè)發(fā)展不匹配有一段時(shí)間了，我認(rèn)為未來必定會(huì)反應(yīng)上來的。短期來說，也有可能是市場(chǎng)并沒有享受到企業(yè)發(fā)展的紅利，企業(yè)發(fā)展給到投資者的回饋不多。如果已經(jīng)過了資本密集投資期，未來可以考慮提高一些分紅比例，讓市場(chǎng)享受到企業(yè)發(fā)展紅利，小股東持股也會(huì)更容易，這樣市場(chǎng)也會(huì)更容易發(fā)現(xiàn)咱們公司的優(yōu)點(diǎn)，肯定會(huì)更好的。

  答：我們也在朝這方向努力，同時(shí)，我們也需要保留寬松的現(xiàn)金流，為未來可能的外延式發(fā)展積累資源。

  問題36：蘋果mr這塊，增長(zhǎng)預(yù)期怎么樣？

  答：對(duì)于XR產(chǎn)品全球都重視，我們始終服務(wù)于最優(yōu)秀的客戶，慢工出細(xì)活，相信未來市場(chǎng)會(huì)逐漸火起來。

  問題37：請(qǐng)介紹公司今年在新能源車領(lǐng)域的計(jì)劃。

  答：我們?cè)谄嚇I(yè)務(wù)發(fā)展如預(yù)期，成長(zhǎng)性優(yōu)于公司平均水平。

  問題38：為何公司要采用較多美元貸款而非本地人民幣貸款，是因?yàn)樯嫌尾牧闲枰妹涝徣耄?/span>

  答：公司在2023年和2024年Q1的貸款主要為人民幣，因美元貸款利率較高，故而公司美元的融資比重在近年來已逐年下降，并加大人民幣融資比重。

  問題39：1、年報(bào)和一季報(bào)顯示，業(yè)績(jī)均有所穩(wěn)步增長(zhǎng)。能否展望一下行業(yè)發(fā)展的前景及公司今年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)？2、公司發(fā)行的30億元可轉(zhuǎn)債尚未實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，下一步將如何推動(dòng)轉(zhuǎn)股？目前溢價(jià)率比較高，在何種情形下會(huì)下修轉(zhuǎn)股價(jià)？

  答：公司今年及未來三、五年的發(fā)展，從前期我們所做的努力看，是可以保持穩(wěn)健成長(zhǎng)的，可轉(zhuǎn)債部分請(qǐng)關(guān)注公司相關(guān)公告。

  問題40：公司在技術(shù)研發(fā)和企業(yè)擴(kuò)張投入了大量的資金和資源，這些項(xiàng)目的投資回報(bào)率如何？企業(yè)在折舊和業(yè)務(wù)擴(kuò)張消耗了大額資金，如果地緣政經(jīng)不穩(wěn)定，外貿(mào)受損，公司管理層如何應(yīng)對(duì)這些負(fù)面的潛在威脅？

  答：公司過去高速成長(zhǎng)下的投資行為，目前看來都是正確的，我們整體的投資回報(bào)動(dòng)態(tài)比較，也是優(yōu)于同業(yè)的。經(jīng)營(yíng)企業(yè)幾十年了，感覺困難常相隨，但我們不能因?yàn)榭赡苊鎸?duì)的挑戰(zhàn)而停止發(fā)展，我們會(huì)進(jìn)行全方面的沙盤預(yù)演，選擇相對(duì)安全的成長(zhǎng)方式進(jìn)行決策。絕大部分時(shí)候，解決問題的方法比困難多。

  問題41：公司近期是否有并購計(jì)劃？如并購主要是涉及哪塊業(yè)務(wù)，進(jìn)展如何？

  答：我們從沒有停止過外延發(fā)展的腳步，近期主要關(guān)注在汽車、通訊、醫(yī)療等相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

  問題42：董事長(zhǎng)將來AI服務(wù)器這一塊將會(huì)占比多少呢？在消費(fèi)電子的比例前面，AI服務(wù)器的利潤(rùn)能使得公司利潤(rùn)有較大增長(zhǎng)嗎？

  答：AI服務(wù)器相關(guān)的部件研發(fā)投資時(shí)間較長(zhǎng)投入也較多，技術(shù)門檻也相較消費(fèi)電子普遍產(chǎn)品線高，且客戶對(duì)價(jià)格敏感度較低，所以沒有可比性。但可以預(yù)測(cè)的是，立訊技術(shù)作為我們通訊產(chǎn)業(yè)板塊的BG，將來會(huì)是公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)的重要渠道。

  問題43：400G光模塊大量出貨了嗎？營(yíng)收貢獻(xiàn)利潤(rùn)大嗎？

  答：部分客戶已批量出貨，主流客戶的產(chǎn)品仍在持續(xù)推進(jìn)中。

  問題44：公司與華為手機(jī)板塊和通信板塊業(yè)務(wù)是否有深度合作？

  答：我們同國(guó)內(nèi)、外消費(fèi)電子及通訊板塊的頭部客戶均有較多業(yè)務(wù)合作。

  問題45：兩年，在資本市場(chǎng)，智能汽車和AI這兩大超級(jí)浪潮，持有立訊的投資者基本是錯(cuò)過了。行業(yè)專家們甚至明確斷言，立訊不可能拿下英偉達(dá)GB200的訂單!請(qǐng)王董更明確一些告訴我們散戶，1、關(guān)于GB200，立訊是否正在配合英偉達(dá)進(jìn)行零組件開發(fā)？2、是否有信心在量產(chǎn)后拿下份額？

  答：需要明確以下幾點(diǎn)：(1)我們的產(chǎn)業(yè)能力不是問題；(2)我們的對(duì)手也不是立訊所不能挑戰(zhàn)的；(3)包括我及我們的核心團(tuán)隊(duì)成員在內(nèi)，都非常重視這塊業(yè)務(wù)，集中資源開拓業(yè)務(wù)，且做好全球制造的準(zhǔn)備?；诟鞣N原因，我們?cè)贏I服務(wù)器業(yè)務(wù)上的確慢一些，但不是我們?nèi)鄙贆C(jī)會(huì)，所以我并不擔(dān)心，只會(huì)更加上心。至于智能汽車，我們絲毫沒有耽誤，我認(rèn)為表現(xiàn)良好，且持續(xù)進(jìn)步中。

  問題46：第一大客戶業(yè)務(wù)占比過重，公司在大客戶面前沒有議價(jià)能力，這塊業(yè)務(wù)的毛利率也一直徘徊在低位，毛利率是否有進(jìn)一步降低的風(fēng)險(xiǎn)？公司如何應(yīng)對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)？

  答：“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里的道理”大家都明白。包括立訊在內(nèi)的很多中國(guó)企業(yè)，都是逐步從制造產(chǎn)業(yè)走向創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，我們目前約3%的產(chǎn)品是具有價(jià)格話語權(quán)，20%左右的共創(chuàng)產(chǎn)品具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，其他產(chǎn)品線也的確每天都在紅海中競(jìng)爭(zhēng)。我不認(rèn)為這是異常問題，但它的確需要持續(xù)進(jìn)步。