立訊精密答投資者問:汽車產(chǎn)業(yè)業(yè)績落地時間比消費電子長很多

訊石光通訊網(wǎng) 2022/5/23 11:04:28

 ICC訊  近日,立訊精密工業(yè)股份有限公司(以下簡稱“立訊精密”或“公司”)舉行投資者關(guān)系活動,接待深圳前海金犇犇私募證券基金管理有限公司等多家機構(gòu)調(diào)研,接待人員董事長、總經(jīng)理 王來春,董事會秘書、副總經(jīng)理 黃大偉,財務(wù)總監(jiān) 吳天送,接待地點廣東省東莞市清溪鎮(zhèn)北環(huán)路313號。

  以下為本次投資者活動問答整理:

  問題 1:請董事長就今年大環(huán)境分享關(guān)于三大板塊的認(rèn)識及未來的戰(zhàn)略布局?

  答:為了讓中小投資者能夠更好的理解行業(yè)動態(tài)、公司戰(zhàn)略布局規(guī)劃、產(chǎn)品及產(chǎn)品的應(yīng)用環(huán)境等情況,公司在編制年度報告過程中,完整地闡述了相關(guān)信息,需要了解這方面信息大家可以參看公司 2021 年年度報告。

  關(guān)于未來的戰(zhàn)略布局,用汽車領(lǐng)域舉例,在我們團(tuán)隊的整個組織架構(gòu)以及產(chǎn)品規(guī)劃里面,公司有著單車價值超過 2 萬元的規(guī)劃,但無論是從整體計劃,還是產(chǎn)品行業(yè)地位來看,達(dá)成這個目標(biāo)都需要一定時間沉淀才能實現(xiàn)落地乃至橫向、縱向發(fā)展。所以在“三個五年”規(guī)劃布局中,通訊和汽車方面,堅持在發(fā)展過程中扎根技術(shù)錘煉,不斷夯實在行業(yè)中的地位;而消費電子方面在保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)持續(xù)增長的同時,傾向于選擇技術(shù)性較強,或是新領(lǐng)域、新市場的產(chǎn)品,使得公司在成長過程中不僅有“量”還有“質(zhì)”。

  概括來講,未來“三個五年”的規(guī)劃中,雖然消費電子方面依舊是公司高速成長的發(fā)展側(cè)重點,但是消費電子以外的通訊、企業(yè)級產(chǎn)品以及汽車板塊,因為有著前期的研發(fā)基礎(chǔ)做支撐,增長會隨著時間不斷突顯。

 問題 2:年度報告里將汽車板塊放到較為重要的位置,感覺汽車板塊的重要性比通信要強,所以今年公司在汽車方面的投入或推廣會更加側(cè)重于汽車板塊嗎?

  答:通信產(chǎn)業(yè)的客戶在研發(fā)或制造領(lǐng)域已布局非常深入,對于配套廠商而言,想從技術(shù)上獲取更多的回報呈現(xiàn)在經(jīng)營指標(biāo)上是比較難的。即便有 ODM 能力,能帶來的利潤率貢獻(xiàn)也是有限的,除非能在個別方案上有一些突破。全球還沒有看到哪家類似立訊這種偏硬件的通訊廠商在通訊領(lǐng)域里面有更好的表現(xiàn)。

  通信產(chǎn)業(yè)的 Tier 1 和汽車產(chǎn)業(yè)的 Tier 1 會不太一樣,因為汽車產(chǎn)業(yè)的 Tier 1 會要求零組件廠商在底層開發(fā)的時候做更多的投入,正是因為這種生態(tài),所以汽車產(chǎn)業(yè)的 Tier 1 無論是護(hù)城河或者是獲利的質(zhì)量都會比通信產(chǎn)業(yè)更好,如同因果關(guān)系,有投入就會有產(chǎn)出。

  從汽車板塊來講,Smart EV 是中國汽車人百年不遇的機會,對 Tier 1 廠商的底蘊要求較高,相對而言是比較值得去耕耘的,雖然投入多但是未來的回報會較好。

  問題 3:公司在汽車方面的競爭力有哪些?為何在 10 年前就開始布局,但是去年的銷售收入在汽車方面只有 40 多個億?

  答:汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈前 15 大的公司里有 4 家是跟連接器和線束相關(guān)的,但目前這一部分全球前幾大沒有一家是華人企業(yè),而 Smart EV 我相信這就是華人企業(yè)的機會,15 年后我們的汽車 Tier 1 分兩個部分,一個是連接器和線束,公司會走在前面的。另一部分是 Tier 1.5,Smart EV 比較多的平臺是品牌車自己做一些邊際開發(fā),然后由懂得車規(guī)、懂得這個行業(yè)的 Tier 1 廠商來承接它的 Tier 1.5。

  未來在 Smart EV 這個賽道跑出的幾大巨頭里面,一定有共同造車的需求。我們知道汽車產(chǎn)品安規(guī)要求僅次于航天,所以才會有 2 月 11 號如公告所說,大股東用了 100 億左右去投資奇瑞,憑借其專業(yè)而且懂車規(guī)懂汽車行業(yè)的 4000 多人的研發(fā)團(tuán)隊,同時他們也認(rèn)同共同造車的理念,所以我們希望支持奇瑞在自有品牌的成長,以及在共同造車賽道上有更多的產(chǎn)量,這樣對立訊將來在 Tier 1 或者是 Tier 1.5 的 0 到 1、1 到 10 上會有比較好的幫助。汽車產(chǎn)品 0 到 1,平臺很多,如果沒有好幾代的產(chǎn)品嘗試,要打開全市場是比較難的,窗口期大概就 10 年,如果我們沒有平臺可以接受 0 到 1、1 到 10 的話,我們要進(jìn)入全球前 10 大,耽誤下去窗口期就沒有了,這就是為什么要跟奇瑞結(jié)緣的主要原因,讓立訊的 Tier 1 可以在未來最黃金的十年窗口期把握住這個機會。

 問題 4:面對手機需求疲軟,一些第三方機構(gòu)也下調(diào)了全年的出口預(yù)期,這對公司有何影響?公司打算如何應(yīng)對?

  答:我確實感受到部分手機品牌是比較辛苦的,但公司在安卓平臺相關(guān)的布局比較少。這不是說我們有先見之明,而是在資源有限的情況下,我們會有選擇性的去做一些安卓平臺產(chǎn)品的配合。從目前的需求及預(yù)期上看,我認(rèn)為公司已有配合的客戶沒有多大變化,還是比較穩(wěn)健的,有影響也不會太大。

 問題 5:之前公司在業(yè)績交流會上有提到海外工廠 NPI 的布局,請問現(xiàn)在進(jìn)度如何?

  答:NPI 的布局考慮是多方面的,有人才,有供應(yīng)鏈,以及客戶端的授權(quán)度。所以我覺得現(xiàn)在談時間會有點早,但這是一個趨勢。因為 NPI 有小改、大改和全部創(chuàng)新的模式。以消費電子來講,我認(rèn)為產(chǎn)品大概每三年會有一個全新的 NPI,每年有 2/3 不怎么改。對于不怎么改的部分,我認(rèn)為被轉(zhuǎn)移的可能性還是比較高的,所以會有一些影響。因部分地區(qū)限電限制及疫情帶來的不確定性而引發(fā)人流、物流、信息流的不暢通,會讓一些在中國沒有根的品牌有轉(zhuǎn)移的想法。

 問題 6:汽車行業(yè)與消費電子有什么不一樣的地方?公司有什么差異化的競爭策略?

  答:Smart EV 是中國汽車人百年不遇的機會。盡管安卓手機在市場中存在壓力,但不代表我們在供應(yīng)鏈或是在對品牌客戶方面,沒有沉淀一些對 Smart EV 有幫助的東西。目前,我們可以看到對于汽車行業(yè),國家政策的支持鼓勵以及老百姓的信心與其他國家是不一樣的。在整車領(lǐng)域,第一個五年關(guān)鍵是看誰能活下來;第二個五年則是看誰在細(xì)分賽道中活得更好一點,即 Smart EV 新勢力品牌將按照更多細(xì)分消費者的需求來造車,給市場消費者提供更多的細(xì)分領(lǐng)域的體驗;到了第三個五年,整個行業(yè)基本上回歸到現(xiàn)在傳統(tǒng)車或 Smart Phone 的競爭格局中,相互之間已沒有太大差異。對于供應(yīng)鏈企業(yè)來講,立訊受益的點在于能夠很好地去適應(yīng) Smart EV 行業(yè)的快節(jié)奏。面對全球這么多生意機會,我們快速成長的難點不在于獲取不到生意機會,而在于我們要去培養(yǎng)一些懂整車應(yīng)用的人。汽車不像消費電子,他是整個系統(tǒng),是需要很多技術(shù)的沉淀,我們要培養(yǎng)的團(tuán)隊需從結(jié)構(gòu)到電子、再到整車應(yīng)用,方方面面均需要顧及,從這方面來講挑戰(zhàn)是比較大的。

  問題 7:我看到特斯拉對整車線束的長度是有一些公開的資料,三千米的概念降到了一千五百米再降到幾百米。未來我們可能也會面臨這些變化,這個會是個挑戰(zhàn)嗎?

  答:這正是我們立訊的機會,為什么我們要在中國建立二十幾家線束工廠,因為兩條整車線束就是一個棧板,運輸費是很高的,因此我們每一個整車線束的配套廠都在整車廠不超過 200 公里范圍內(nèi);另外,以前的汽車線束僅需考量單純的低壓信號傳輸,而近年來以及從未來的發(fā)展趨勢來看,為了滿足新能源車、自動駕駛、多媒體/娛樂、車聯(lián)網(wǎng)、通訊等更多功能的需求,除傳統(tǒng)的低壓信號外,汽車線束還需要考慮能傳輸更多高壓、高頻、高速信號的需求,這對汽車線束廠商在產(chǎn)品設(shè)計與制程技術(shù)上提出了更高要求。而我們無論是在通訊領(lǐng)域 400G 產(chǎn)品的高速傳輸?shù)念I(lǐng)先技術(shù),還是在消費電子的精細(xì)加工能力以及對 audio、video 深度的理解,這是傳統(tǒng)車廠沒有的,所以這就是我們的機會。但是比較難的地方在于要跟整車系統(tǒng)同步開發(fā),立訊原有的消費電子團(tuán)隊只能從點上去支持,而不能從系統(tǒng)面去支持,所以我們還要培養(yǎng)很多懂車規(guī)的團(tuán)隊,不只是它的安全規(guī)定,還有跟車的應(yīng)用相關(guān)的研發(fā)團(tuán)隊,需要較長的時間去積累和沉淀。

  問題 8:如何看待大客戶單一所帶來的風(fēng)險?

  答:我相信大家都知道雞蛋不能放在一個籃子里這個道理。但是我認(rèn)為到現(xiàn)在為止,全球很多軟件公司、互聯(lián)網(wǎng)公司很難做到公司大客戶這樣軟硬結(jié)合且表現(xiàn)優(yōu)秀。我認(rèn)為未來十年不是公司擔(dān)心客戶是否經(jīng)營不好,而是應(yīng)該擔(dān)心立訊的價值還能否在未來十年保持被客戶所欣賞所選擇。所以我們應(yīng)該是以如履薄冰,如臨深淵的心態(tài)去保持我們在客戶端的價值。

  同時我們接下來這 10 年,會利用積累的經(jīng)驗及團(tuán)隊的資源去擴(kuò)大一些老產(chǎn)品、老團(tuán)隊、新客戶、新市場。我們希望未來 10 年,不是去有意的去壓縮單一客戶的貢獻(xiàn),而是去加快我們在汽車、通訊產(chǎn)業(yè),以及在消費電子其他客戶市場的拓展。我們的目標(biāo)是希望在 10 年后單一客戶對公司的影響不超過 1/3。

  總結(jié)來說,與其擔(dān)心別人,不如擔(dān)心自己,把這份擔(dān)心變成工作中的目標(biāo)。而且我也相信客戶會有一些亮點的產(chǎn)品,10 年內(nèi)它的亮點產(chǎn)品還是一樣驚艷全球。作為深度合作的供應(yīng)商,我們也會努力去做到不缺席這些產(chǎn)品。

  問題 9:請問立訊在 AR、VR 這一板塊的情況?在報表上會有具體的銷售收入體現(xiàn)嗎?

  答:公司在整個發(fā)展過程中,從上市伊始到現(xiàn)在成長了這么多倍,在一些方面可能動作慢了一點,因為確實沒有太多的資源可以照顧到方方面面,但是公司永遠(yuǎn)不會缺席這個市場,無論是零件、模組或是系統(tǒng)。關(guān)于 AR、VR 部分今年在報表上的體現(xiàn)不多,但是明年能看得更加清楚,相信我們不可能缺席這個賽道。


  問題 10:奇瑞與公司共同造車平臺未來對公司業(yè)績是否會有貢獻(xiàn)?

  答:奇瑞及其與公司共同造車的平臺對立訊來講只是一個點,畢竟百萬級的量對我們來講是有限的,但這對于給我們 Tier 1 從 0 到 1、1到 10 的機會已經(jīng)是足夠的。且汽車產(chǎn)業(yè)業(yè)績落地時間雖比消費電子時間要長但也相對較穩(wěn),這不僅是單一產(chǎn)品如此,而是整個汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)就是這樣。成功產(chǎn)品的出現(xiàn)并不是一蹴而就,我們堅持在新產(chǎn)品落地前的每一步都是扎實的,現(xiàn)階段公司在做的就是將已有的產(chǎn)品快速整合,沒有的產(chǎn)品加速開發(fā),所以期望與奇瑞的共同造車平臺能給公司業(yè)績帶來幫助甚至是較大幫助,應(yīng)該還需要 3-5 年時間。


新聞來源:訊石光通訊網(wǎng)

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