由日海業(yè)績(jī)變化來(lái)看今年市場(chǎng)變化

        新聞事件： 今年7月18日，日海通信公司在深交所向10家機(jī)構(gòu)投資者定向發(fā)行4000萬(wàn)股，以每股20元價(jià)格募集資金8億元，順利完成定向增發(fā)。定增完成后的10月12日，日海通訊發(fā)布2012年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告：因下半年運(yùn)營(yíng)商光通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資略低于公司預(yù)期，公司的增長(zhǎng)不及預(yù)期。公司比上年同期增長(zhǎng)30%~40%，盈利1.4億元~1.5億元。公司業(yè)績(jī)變臉，以近日13元左右股價(jià)計(jì)算，易方達(dá)、匯添富等基金，浮虧近30%。

       定向增發(fā)前，日海通訊在今年3月中旬公布的2011年年報(bào)顯示，其2011年?duì)I業(yè)收入約為13.29億元，同比增加48.05%。同期凈利潤(rùn)約1.42億元，同比增加45.68%。

        雖然通信行業(yè)在今年年初便開(kāi)始出現(xiàn)頹勢(shì)，公司2012年中報(bào)仍十分靚麗。今年上半年其營(yíng)業(yè)收入約8.14億元，同比增加51.88%，同期公司凈利潤(rùn)約0.91億元，同比增加44.44%。4月12日，日海通訊發(fā)布2012年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告稱，2012年上半年，受益于運(yùn)營(yíng)商光通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)投資影響，公司銷售收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超出預(yù)期。公司一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)60%~80%，盈利1909萬(wàn)元~2148萬(wàn)元。

         來(lái)自財(cái)經(jīng)網(wǎng)消息，12月4日，有投資者對(duì)日海通信（002313.SZ）定向增發(fā)前后業(yè)績(jī)變臉表示不解：“為什么公司增發(fā)前業(yè)績(jī)超好，還兩次上調(diào)業(yè)績(jī)逾期。增發(fā)完成后，業(yè)績(jī)遜于預(yù)期。不會(huì)是巧合吧？”公司解釋稱，這主要與電信運(yùn)營(yíng)商調(diào)整光纖入戶投入變化有關(guān)。

        日海通訊作為光通信行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，公司業(yè)績(jī)的“變臉”也反饋出整個(gè)市場(chǎng)情況的變化，以下訊石特整理采訪公司董秘彭健的一番對(duì)話，從中可得知今年市場(chǎng)變化的一些信息，同時(shí)對(duì)明年市場(chǎng)也有所預(yù)期。

　　回復(fù)：公司業(yè)績(jī)?cè)霭l(fā)前后起伏  是市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致
　　“2011年中國(guó)電信光纖到戶啟動(dòng)以來(lái)，ODN（基于無(wú)源光纖網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的FTTH光纜網(wǎng)絡(luò)，提供光傳輸通道）增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)比較好，今年上半年ODN增長(zhǎng)也還比較好，我們上半年的業(yè)績(jī)也主要是依靠ODN支撐。”日海通訊董秘彭健說(shuō)道，公司業(yè)績(jī)?cè)谠霭l(fā)前后的起伏，主要是市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致的。

　　彭健解釋說(shuō)，2011年中國(guó)電信開(kāi)始啟動(dòng)光纖入戶計(jì)劃，到8月份時(shí)，全年的規(guī)劃投資額度已經(jīng)用完， 9月份追加了300億元的投資。“去年全年增速都保持較好，大家的預(yù)期都較高。而今年七八月份，中國(guó)電信旗下的好幾個(gè)省級(jí)公司光纖入戶的年度計(jì)劃又用完了，不過(guò)申請(qǐng)追加投資的計(jì)劃，直到現(xiàn)在都還沒(méi)有批下來(lái)”。

        觀點(diǎn)一：光纖通信爆發(fā)式增長(zhǎng)階段已過(guò)去

　　“當(dāng)時(shí)我們也沒(méi)太在意，大家對(duì)ODN業(yè)務(wù)仍然比較樂(lè)觀。”彭健說(shuō)，8月份后中國(guó)電信的ODN投入放緩，對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響都很大，不僅僅是我們。數(shù)據(jù)顯示，同樣因光通信風(fēng)生水起的烽火通信第三季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.87%，約9436萬(wàn)元。國(guó)金證券分析師陳云紅認(rèn)為，這主要是因?yàn)?，在?jīng)過(guò)了多年的突飛猛進(jìn)后，光纖通信在國(guó)內(nèi)傳送網(wǎng)、接入網(wǎng)領(lǐng)域均已大面積現(xiàn)網(wǎng)部署，爆發(fā)式增長(zhǎng)的階段已經(jīng)過(guò)去。

        觀點(diǎn)二：光纖入戶接入率不高 放緩?fù)顿Y

　　業(yè)內(nèi)分析人士稱，電信方面ODN計(jì)劃延緩主要是因?yàn)楣饫w進(jìn)樓后，接入率不高，其回收投資慢，因?yàn)閲?guó)資委業(yè)績(jī)考核的壓力，不得不放緩?fù)顿Y等待光接入率的攀升。

        觀點(diǎn)三：總量不變 建設(shè)速度放緩 明年ODN增速仍不高

　　“隨著中國(guó)電信ODN建設(shè)的放緩，明年ODN的增速不高，” 彭健稱，按照“寬帶中國(guó)”的構(gòu)想，用光纖替代銅攬，未來(lái)幾年的建設(shè)總量不會(huì)變，不過(guò)建設(shè)進(jìn)度可能會(huì)放緩以前三年建完的網(wǎng)絡(luò)，可能放緩到五年建完。“以光業(yè)務(wù)為主的通信企業(yè)，明年可能沒(méi)有多少增量了。明年我們的重點(diǎn)在移動(dòng)無(wú)線業(yè)務(wù)4G建設(shè)以及TD6期的建設(shè)。”

　　公司2011年半年報(bào)顯示，公司當(dāng)前的有線業(yè)務(wù)占全部營(yíng)業(yè)收入的68.43%，毛利率約為33.71%；而無(wú)線業(yè)務(wù)約為20.12%，毛利率約為40.58%。

        訊石編輯點(diǎn)評(píng)：日海業(yè)績(jī)的變臉，公司董秘的一番回復(fù)，也從側(cè)面反饋出今年整個(gè)光通信市場(chǎng)的行情，對(duì)今年ODN建設(shè)的樂(lè)觀預(yù)期，以去年的增速來(lái)預(yù)估今年的建設(shè)量，相關(guān)企業(yè)備足庫(kù)存，等待“爆發(fā)”。殊不知，此一時(shí)彼一時(shí)，拿電信來(lái)說(shuō)8月份就用完了全年的投資額，追加的投資計(jì)劃也一直未落實(shí)，使得廠商既有擔(dān)憂又有憧憬，但到歲末時(shí)候市場(chǎng)仍不見(jiàn)有大的改觀。在看到光明的光網(wǎng)建設(shè)前景時(shí)，廠商也需多一份謹(jǐn)慎和理性，需要及時(shí)觀測(cè)建設(shè)速度，調(diào)整產(chǎn)品構(gòu)成，隨市場(chǎng)而動(dòng)。從日海通訊來(lái)看，明年重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到移動(dòng)無(wú)線業(yè)務(wù)，也是在隨市場(chǎng)而動(dòng)。企業(yè)能否及時(shí)把握市場(chǎng)信息，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，贏取更多利潤(rùn)也是當(dāng)前的關(guān)鍵。