禾賽科技科創(chuàng)板IPO獲受理，擬募資20億元

  據(jù)上交所消息，1月7日，上交所已受理上海禾賽科技股份有限公司(以下簡稱“禾賽科技”)的首發(fā)申請。禾賽科技擬于科創(chuàng)板上市，申請公開發(fā)行股票不超過63,600,000股，募集資金20億元，保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。招股書顯示，百度中國為禾賽科技第二大機構(gòu)投資方，持股比例為7.88%。

  2013年，禾賽科技成立于美國硅谷圣何塞，后搬遷至上海。公司主營業(yè)務(wù)為研發(fā)、制造、銷售高分辨率3D激光雷達以及激光氣體傳感器產(chǎn)品。其中，面向廣義機器人應(yīng)用的激光雷達為公司核心產(chǎn)品，廣義機器人包括具有無人駕駛功能的汽車，也可稱之為輪式機器人，另外還包括實現(xiàn)無人清掃、無人運送等功能的新型服務(wù)機器人。報告期內(nèi)，公司激光雷達主要市場集中于無人駕駛領(lǐng)域，并逐漸向服務(wù)機器人領(lǐng)域拓展;公司激光氣體傳感器產(chǎn)品主要應(yīng)用于氣體檢測領(lǐng)域，主要包括激光甲烷遙測儀和激光氧氣傳感器。

  截至2020年9月30日，禾賽科技及其下屬子公司擁有專利權(quán)177項，其中國內(nèi)專利167項，境外專利10項。國內(nèi)的167項專利中，38項為發(fā)明專利、88項為實用新型專利、41項為外觀設(shè)計專利。

  禾賽科技共同控股股東、實際控制人為孫愷、李一帆、向少卿，本次發(fā)行前合計直接持股比例為30.03%，通過員工持股平臺上海樂以科技合伙企業(yè)(有限合伙)控制公司7.13%的股份，共同合計控制禾賽科技37.16%的股份。發(fā)行人于2020年9月召開的2020年第三次臨時股東大會審議通過設(shè)置特別表決權(quán)的相關(guān)議案，孫愷、李一帆、向少卿所持公司股份108,120,166股設(shè)置為A類股份，每份A類股份擁有的表決權(quán)數(shù)量為每份B類股份擁有的表決權(quán)數(shù)量的5倍。本次發(fā)行前，公司共同實際控制人孫愷、李一帆、向少卿直接持有的公司表決權(quán)比例為68.21%，共同合計控制的公司表決權(quán)比例為71.45%。

  禾賽科技本次擬申請公開發(fā)行股票不超過63,600,000股，募集資金20億元，保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。本次募集資金主要用于“智能制造中心項目”、“激光雷達專屬芯片項目”、“激光雷達算法研發(fā)項目”。

  凈利潤持續(xù)為負(fù)，2019年虧損近1.5億元

  2017年至2020年1-9月，公司營業(yè)收入分別為1,947.40萬元、13,287.01萬元、34,847.41萬元及25,320.52萬元。凈利潤分別為-2,427.23萬元、1,611.23萬元、-14,973.35萬元及-9,379.75萬元，公司扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-2,827.06萬元、787.46萬元、949.65萬元及-10,909.90萬元，2018年、2019年公司扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤為正。

  整體變更時，截至2020年4月末，母公司累計未彌補虧損為-22,261.23萬元。截至2020年9月末，合并層面累計未彌補虧損為-3,873.85萬元。公司上市時存在未彌補虧損，主要原因是研發(fā)支出金額較高，且2020年受到新冠疫情的影響，部分客戶的采購需求出現(xiàn)臨時性放緩。未來一段時間，公司將可能持續(xù)虧損。

  2017年、2018年、2019年和2020年1-9月公司核心技術(shù)產(chǎn)品占營業(yè)收入的比例分別為98.32%、99.95%、99.86%和99.85%。

  報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品出口銷售較多，主營業(yè)務(wù)收入中外銷收入分別為1,056.23萬元、10,481.64萬元、22,231.76萬元及15,304.10萬元，占當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為55.17%、78.92%、63.89%及60.53%，主要使用美元、歐元進行結(jié)算。報告期內(nèi)，受國內(nèi)外經(jīng)濟、政治等多重因素共同影響，美元兌人民幣匯率、歐元兌人民幣匯率在各年間均呈現(xiàn)一定程度的波動，公司財務(wù)費用中匯兌收益分別為-206.78萬元、485.46萬元、961.72萬元及-697.93萬元。若未來人民幣匯率發(fā)生較大波動，則可能導(dǎo)致公司面臨匯兌損失的風(fēng)險。

  報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為74.87%、75.62%、76.24%及71.19%，相對較高。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率水平主要受產(chǎn)品銷售價格變動、原材料采購價格變動、市場競爭程度、產(chǎn)品更新?lián)Q代因素的影響。未來若上述影響因素發(fā)生重大不利變化，或激光雷達隨著量產(chǎn)而出現(xiàn)價格整體下降的趨勢，公司毛利率可能面臨下降的風(fēng)險，進而對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

  報告期內(nèi)，公司期間費用合計金額分別為4,247.22萬元、9,006.93萬元、26,873.52萬元及28,075.19萬元，分別占營業(yè)收入的比例為218.10%、67.79%、77.12%及110.88%。

  報告期內(nèi)，公司確認(rèn)為當(dāng)期損益的政府補助分別為224.34萬元、379.08萬元、1,106.34萬元及563.75萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為11.52%、2.85%、3.17%及2.23%。

  報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為373.37萬元、4,784.62萬元、4,345.60萬元及10,703.49萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為1.87%、12.57%、3.71%及8.88%，應(yīng)收賬款金額及占比較高，且整體呈上升趨勢。

  報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為546.00萬元、3,392.78萬元、7,024.33萬元及11,345.34萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為2.59%、8.24%、5.65%及8.61%，金額及占比較高，且整體呈上升趨勢。報告期各期末，公司存貨跌價準(zhǔn)備分別為0.00萬元、5.61萬元、425.09萬元及925.79萬元，占各期末存貨賬面余額的比例分別為0.00%、0.17%、5.71%及7.54%。

  研發(fā)費用率遠高于行業(yè)均值

  報告期內(nèi)，公司的研發(fā)投入不斷增加，分別為2,940.99萬元、6,183.93萬元、16,839.23萬元及16,312.93萬元，占營業(yè)收入比例分別為151.02%、46.54%、48.32%及64.43%。

  主要原因為同行業(yè)A股無激光雷達公司，激光雷達行業(yè)處于高速發(fā)展階段，同時公司重視技術(shù)研發(fā)，因而研發(fā)投入較大。其中，2017年由于公司收入體量較小，研發(fā)費用率超過150%。報告期內(nèi)發(fā)行人研發(fā)費用率高于同行業(yè)可比公司，未來公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入，以保持產(chǎn)品的市場競爭力。

  截至2020年9月30日，公司研發(fā)人員270人，占員工總數(shù)比例高達53.78%，是公司產(chǎn)品創(chuàng)新的重要技術(shù)基礎(chǔ)。同時，公司十分注重對研發(fā)人才的培養(yǎng)和儲備體系，并建立了行之有效的各級人才培訓(xùn)管理辦法，從各個維度提升專業(yè)崗位人才能力，已培養(yǎng)了覆蓋公司研發(fā)各領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)人才，為研發(fā)人員成長提供適宜的工作環(huán)境，為公司技術(shù)創(chuàng)新提供持續(xù)動力。

  禾賽科技表示，公司目前正在研發(fā)的項目較多，投入較大，如果研發(fā)項目出現(xiàn)研發(fā)失敗、研發(fā)成果無法產(chǎn)業(yè)化等不利情形，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

  百度中國持股7.88%，為第二大機構(gòu)投資方

  迄今為止，禾賽科技已完成累計超過2.3億美元融資，投資方包括德國博世集團、光速、百度等全球知名的行業(yè)企業(yè)和投資機構(gòu)。招股書顯示，百度持股比例為7.88%，為第二大機構(gòu)投資方。

  2017年禾賽科技與百度Apollo共同發(fā)布了一套自動駕駛開發(fā)者套件——Pandora，解決了自動駕駛中國制造的痛點，實現(xiàn)激光雷達、環(huán)視攝像頭模組、多傳感器融合和感知識別算法的一體化，提高傳感器探測的性能，解決了數(shù)據(jù)同步的問題，降低了一體化的繼承難度。

  2018年禾賽助力百度推出Apollo Robotaxi，能夠識別路況，實現(xiàn)對車輛的自動避讓以及自動變道、對行人能夠自動減速禮讓，使自動駕駛向未來又邁出了一步。

  2019年百度投資禾賽與AI加速芯片的開發(fā)商地平線的合作項目，研發(fā)更高性能的激光雷達感知方案。

  身陷專利糾紛，已支付費用和解

  2019年8月，Velodyne分別在美國加利福尼亞州北區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院和美國國際貿(mào)易委員會指控禾賽科技侵犯其在美國注冊的旋轉(zhuǎn)式激光雷達相關(guān)專利;同年，禾賽科技在德國法蘭克福/美茵地區(qū)法院對Velodyne提起訴訟，指控Velodyne侵犯其在德國注冊的旋轉(zhuǎn)式激光雷達相關(guān)專利;次年，禾賽科技在中國上海知識產(chǎn)權(quán)法院指控Velodyne侵犯其在中國注冊的旋轉(zhuǎn)式激光雷達相關(guān)專利(以下合稱“專利糾紛”)。

  2020年6月24日，禾賽科技與Velodyne簽署《訴訟和解和專利交叉許可協(xié)議》。根據(jù)《訴訟和解和專利交叉許可協(xié)議》，禾賽科技與Velodyne均在協(xié)議中否認(rèn)對另一方的專利存在侵權(quán)行為，并約定在全球范圍內(nèi)交叉許可雙方現(xiàn)有和未來的專利?？紤]到發(fā)起和應(yīng)對國際訴訟的費用和機會成本，禾賽科技同意向Velodyne支付和解費用，包括一次性的專利許可補償及后續(xù)按年支付的專利許可使用費。該協(xié)議有效期限至2030年2月26日，在協(xié)議有效期內(nèi)，雙方承諾不在旋轉(zhuǎn)式激光雷達領(lǐng)域?qū)Ψ教岢鋈魏螌＠V訟。協(xié)議有效期限屆滿時，發(fā)行人在美國被Velodyne指控侵權(quán)的旋轉(zhuǎn)式激光雷達相關(guān)專利的保護期限亦將屆滿，Velodyne無法依據(jù)該專利繼續(xù)指控發(fā)行人侵權(quán)。

  截至本招股說明書簽署日，前述所有的專利糾紛的所有法律程序已終止，發(fā)行人已依據(jù)《訴訟和解和專利交叉許可協(xié)議》向Velodyne支付專利許可補償和專利許可使用費，該協(xié)議正常履行，不存在違約情形。

  雖然公司與Velodyne之間的專利糾紛已經(jīng)了結(jié)，但隨著激光雷達行業(yè)的快速發(fā)展和競爭加劇，未來不排除公司仍會與他方發(fā)生專利爭議或糾紛的可能性。如果公司在相關(guān)爭議或糾紛中最終被認(rèn)定為過錯方或相關(guān)主張未獲得支持，將可能對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響。